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CFi.CN讯：数据显示，AI上游硬件链正面临多重压力：美国数据中心监管可能下沉至州级，算力订单续约弹性受阻，Neocloud融资难度上升，前沿模型厂商业化进展低于预期，API价格7月以来已腰斩，推理成本显著下降。
近期机构研报指出，AI投资视角已明确切换至中下游。研报认为，影视工业化落地跨过商业化临界点，AI4S加速打通“干湿闭环”，物理AI向真实场景扩展，端侧个人Agent快速普及——这些进展虽处“0-1”或“1-10”阶段，但具备强成长确定性。
研报指出，A股算力硬件调整充分，7月至今跌幅近45%，已先于美股消化利空；叠加国产替代逻辑强化和政策呵护，核心龙头估值吸引力提升。研报同时提示，低位内需、军工及高股息资产构成结构性补充，形成多维布局机会。
